Estratégias de negociação ativa

Gestão ativa e passiva em fundos de obrigações Os investidores em fundos mútuos de obrigações e fundos negociados em bolsa (ETFs) têm a possibilidade de escolher entre dois tipos de carteiras: fundos geridos activamente e fundos geridos passivamente. Fundos passivamente gerenciados Os fundos passivamente gerenciados também chamados de fundos indexados investem em uma carteira de títulos projetada para corresponder ao desempenho de um índice específico, como o Índice de Bônus Agregados Americanos do fx. Os fundos de índice simplesmente mantêm os títulos que estão no índice ou, em muitos casos, uma amostra representativa das participações de índice. Quando a composição do índice muda, o mesmo acontece com as participações de fundos. Neste caso, os gestores dos fundos arent buscando produzir retornos maior do que o benchmark o objetivo é simplesmente combinando seu desempenho. O que são fundos gerenciados ativamente Os fundos gerenciados ativamente são aqueles com gerentes de carteira que tentam escolher títulos que superarão o índice ao longo do tempo e evitar aqueles que eles vêem como susceptíveis de desempenho inferior. Em geral, seu objetivo é encontrar títulos que estão subvalorizados ou posicionar a carteira para mudanças antecipadas nas taxas de juros. Os gestores activos podem ajustar a maturidade média dos seus fundos. duração. Qualidade de crédito média, ou posicionamento entre os vários segmentos do mercado. Consulte a lista completa e atualizada de ETFs de títulos gerenciados ativamente aqui. As principais diferenças entre os dois estilos de gestão taxas. Como os fundos geridos ativamente incorrem em mais custos de negociação e precisam dedicar maiores recursos à pesquisa e à gestão de carteiras do que os fundos passivamente gerenciados, eles tendem a cobrar um rácio de despesas mais elevado. Às vezes, isso vale a pena, mas muito poucos fundos geridos ativamente podem sustentar performance em relação a índices durante um longo período de tempo. Ao longo do tempo, as taxas mais elevadas de gestores ativos tendem a comer em retornos particularmente no atual ambiente de taxas de juro ultra-baixas. Volume de negócios e impostos. Como os fundos geridos ativamente estão mudando constantemente suas carteiras em resposta às condições do mercado, eles têm um faturamento muito maior do que os fundos de índice, que só mudam quando o índice subjacente muda. Isso pode resultar em uma factura fiscal mais elevada no final do ano, o que reduz os lucros após os impostos dos investidores. Variabilidade de desempenho. Uma das razões mais importantes pelos investidores seria escolher um fundo ativamente gerenciado é a noção de que o fundo será capaz de vencer o mercado ao longo do tempo. Isso pode realmente ocorrer, mas ao longo do caminho até mesmo os melhores fundos podem ter fora anos. Considerando que os fundos administrados passivamente produzem retornos que estão em linha com o mercado, ativamente gerenciado pode experimentar balanços anuais anuais em torno do retorno do índice. E quando um fundo underperforms, os investidores correm o risco de que eles estarão corretos em sua escolha inicial (por exemplo, para investir em títulos de alta renda), mas eles não receberão o benefício total de sua decisão. Resultados de desempenho. Esta é a diferença mais importante entre o gerenciamento ativo e passivo. Embora sempre haverá um bom número de fundos geridos ativamente que superam em um dado ano, ao longo do tempo fundos de índice tendem a sair no topo. Uma razão para isso é as taxas a diferença entre os dois tipos de fundos é grande o suficiente para que a diferença de compostos ao longo do tempo. Além disso, o mercado é tão eficiente, isto é, analisado por um número tão grande de investidores que é extremamente difícil para um gerente para entregar um desempenho consistente a longo prazo. Os números confirmam isso. O gerente de investimentos Robert W. Baird amp Co. publicou um artigo em junho de 2017 no qual analisou os resultados dos gestores ativos nos últimos 15 anos. Apenas 16 dos fundos de alto rendimento obtiveram um desempenho superior ao período de tempo integral, enquanto 18 e 37 dos gestores de obrigações tributáveis ​​e dos gestores isentos de impostos venceram os seus benchmarks, respectivamente. Em todos os casos, os investidores teriam sido melhores em fundos de índice. Separadamente, o consultor de investimentos DiMeo Schneider amp Associates calculou que, a partir do final de 2017, o fundo médio de obrigações de médio prazo tinha subjacente o seu índice de referência em 0.3 pontos percentuais, o fundo mediano de alto rendimento tinha ficado para trás em 3.3 pontos percentuais ea mediana internacional Fundo de obrigações em 1,6 pontos percentuais. O takeaway: em teoria, a gestão activa deve permitir aos gestores adicionar valor através da selecção de títulos, evitar perdas, ou a antecipação de alterações de ratings para os títulos que detêm em suas carteiras. Na realidade, no entanto, os números não mostram isso para ser verdade. Bottom Line Fundos passivamente gerenciados têm suas desvantagens, como descrito no link de fundos de índice destacado acima, e alguns gerentes, como PIMCOs Bill Gross, DoubleLines Jeffrey Gundlach e Daniel Fuss na Loomis Sayles, para nomear três têm se destacado em agregar valor para seus Investidores. No entanto, escolher qual gerente superará nos próximos cinco a dez anos é muito mais desafiador. Mantenha isso em mente como você está selecionando fundos para o seu portfolio. Trading Estratégias quotHINTquot é uma sigla que significa quothigh renda não impostos. quot É aplicado a high-assalariados que evitam pagar renda federal. Um fabricante de mercado que compra e vende títulos corporativos de curto prazo, chamados de papel comercial. Um negociante de papel é tipicamente. Uma ordem colocada com uma corretora para comprar ou vender um número definido de ações a um preço especificado ou melhor. A compra e venda irrestrita de bens e serviços entre países sem a imposição de restrições, tais como. No mundo dos negócios, um unicórnio é uma empresa, geralmente uma start-up que não tem um registro de desempenho estabelecido. Uma quantidade que um homeowner deve pagar antes que o seguro cobrirá os danos causados ​​por um furacão. Para o observador ocasional, o investimento da ligação pareceria ser tão simples quanto comprando o laço com o rendimento o mais elevado. Enquanto isso funciona bem ao comprar um certificado de depósito (CD) no banco local, não é tão simples no mundo real. Existem várias opções disponíveis quando se trata de estruturar uma carteira de títulos, e cada estratégia vem com suas próprias compensações. As quatro principais estratégias utilizadas para gerenciar carteiras de títulos são: Passiva, ou comprar e manter Índice de correspondência, ou quase Imunização passiva. Ou quase ativo Dedicado e ativo Leia para descobrir como essas quatro estratégias são usadas. Estratégia de Bond Passiva O investidor passivo de buy-and-hold normalmente está olhando para maximizar as propriedades geradoras de renda de títulos. A premissa desta estratégia é que os títulos são considerados fontes seguras e previsíveis de renda. Comprar e manter envolve a compra de títulos individuais e mantê-los até o vencimento. O fluxo de caixa das obrigações pode ser utilizado para financiar necessidades de receita externa ou pode ser reinvestido na carteira em outras obrigações ou outras classes de activos. Em uma estratégia passiva, não há suposições feitas quanto à direção de taxas de juros futuras e quaisquer mudanças no valor atual do título devido a mudanças no rendimento não são importantes. A obrigação pode ser originalmente adquirida com um prémio ou um desconto, embora assumindo que o par completo será recebido no vencimento. A única variação no retorno total do rendimento real dos cupões é o reinvestimento dos cupões à medida que ocorrem. Na superfície, isso pode parecer um estilo preguiçoso de investimento, mas, na realidade, as carteiras de passivos passivos fornecem âncoras estáveis ​​em duras tempestades financeiras. Eles minimizam ou eliminam os custos de transação. E se inicialmente implementadas durante um período de taxas de juros relativamente altas, eles têm uma chance decente de superar as estratégias ativas. Uma das principais razões para a sua estabilidade é o fato de que as estratégias passivas funcionam melhor com títulos de alta qualidade e não exigíveis, como o governo ou o governo. Investment grade obrigações empresariais ou municipais. Esses tipos de títulos são bem adequados para uma estratégia de compra e retenção, uma vez que minimizam o risco associado a mudanças no fluxo de renda devido a opções embutidas. Que estão escritas nos pactos obrigações em questão e ficar com o vínculo para a vida. Tal como o cupão declarado, chamar e colocar recursos incorporados em um vínculo permitem que a questão de agir sobre essas opções em determinadas condições de mercado. (Para saber mais sobre as opções, leia nosso Tutorial sobre Opções Básicas.) Exemplo - Call Feature A empresa emite 100 milhões de títulos no mercado público, os títulos estão completamente vendidos em questão. Há um recurso de chamada nos acordos de obrigações que permite ao credor chamar (recordar) os títulos se as taxas caem o suficiente para reeditar os títulos a uma menor taxa de juros prevalecente Três anos depois, a taxa de juros prevalecente é de 3 e, devido à empresa Boa classificação de crédito. Ele é capaz de comprar de volta as obrigações a um preço predeterminado e reeditar os títulos à taxa de 3 cupões. Isso é bom para o credor, mas ruim para o mutuário. Bond Ladder Escadas são uma das formas mais comuns de investimento passivo bond. Este é o lugar onde a carteira é dividida em partes iguais e investido em estilos laddered ao longo do horizonte de tempo investidores. A Figura 1 é um exemplo de uma carteira básica de 10 anos com escada de 1 milhão de títulos com um cupom indicado de 5. A divisão do capital em partes iguais proporciona um fluxo uniforme de fluxo de caixa anualmente. (Para saber mais, leia Os Fundamentos da Escada de Bond.) Indexação Estratégia de Bond A indexação é considerada como sendo quase passiva por design. O principal objectivo da indexação de uma carteira de obrigações é proporcionar uma característica de retorno e risco estreitamente ligada ao índice alvo. Embora esta estratégia tenha algumas das mesmas características do passivo buy-and-hold, tem alguma flexibilidade. Assim como o rastreamento de um índice específico do mercado de ações. Uma carteira de títulos pode ser estruturada para imitar qualquer índice de obrigações publicado. Um índice comum imitado pelos gestores de portfólio é o Lehman Aggregate Bond Index. Devido ao tamanho deste índice, a estratégia funcionaria bem com uma carteira grande, devido ao número de títulos necessários para replicar o índice. Também é necessário considerar os custos de transação associados não apenas ao investimento original, mas também ao reequilíbrio periódico da carteira para refletir as mudanças no índice. Estratégia de Imunização Bond Essa estratégia tem as características de estratégias ativas e passivas. Por definição, a imunização pura implica que uma carteira é investida para um retorno definido por um período específico de tempo, independentemente de quaisquer influências externas, como mudanças nas taxas de juros. Semelhante à indexação, o custo de oportunidade de usar a estratégia de imunização está potencialmente desistindo do potencial de alta de uma estratégia ativa para a garantia de que a carteira atingirá o retorno desejado pretendido. Como na estratégia de compra e retenção, por design, os instrumentos mais adequados para esta estratégia são títulos de alta qualidade com possibilidades remotas de inadimplência. De fato, a forma mais pura de imunização seria investir em uma obrigação de cupom zero e combinar o vencimento da obrigação até a data em que o fluxo de caixa é esperado ser necessário. Isso elimina qualquer variabilidade de retorno, positiva ou negativa, associada ao reinvestimento dos fluxos de caixa. Duração. Ou a vida média de uma ligação, é comumente utilizado na imunização. É uma medida preditiva muito mais precisa de uma volatilidade de títulos que a maturidade. Esta estratégia é comumente usada no ambiente de investimento institucional por companhias de seguros, fundos de pensão e bancos para combinar o horizonte temporal de seus passivos futuros com fluxos de caixa estruturados. É uma das estratégias mais sólidas e pode ser utilizado com sucesso por indivíduos. Por exemplo, assim como um fundo de pensão usaria uma imunização para planejar fluxos de caixa em uma aposentadoria, esse mesmo indivíduo poderia construir uma carteira dedicada para seu próprio plano de aposentadoria. (Para saber mais, leia Advanced Bond Concepts: Duration.) Estratégia de Ativo Bond O objetivo do gerenciamento ativo é maximizar o retorno total. Junto com a oportunidade aumentada para retornos vem obviamente o risco aumentado. Alguns exemplos de estilos ativos incluem antecipação de taxa de juros, cronometragem, avaliação e exploração de spread e cenários de taxas de juros múltiplas. A premissa básica de todas as estratégias ativas é que o investidor está disposto a fazer apostas sobre o futuro em vez de se contentar com o que uma estratégia passiva pode oferecer. Conclusão Existem muitas estratégias para investir em títulos que os investidores podem empregar. A abordagem buy-and-hold apela aos investidores que estão procurando renda e não estão dispostos a fazer previsões. As estratégias de meio-de-estrada incluem indexação e imunização, que oferecem segurança e previsibilidade. Depois, há o mundo ativo, que não é para o investidor casual. Cada estratégia tem seu lugar e, quando implementada corretamente, pode atingir os objetivos para os quais foi planejada. QuotHINTquot é uma sigla que significa quothigh renda não impostos. quot É aplicado a high-assalariados que evitam pagar renda federal. Um fabricante de mercado que compra e vende títulos corporativos de curto prazo, chamados de papel comercial. Um negociante de papel é tipicamente. Uma ordem colocada com uma corretora para comprar ou vender um número definido de ações a um preço especificado ou melhor. A compra e venda irrestrita de bens e serviços entre países sem a imposição de restrições, tais como. No mundo dos negócios, um unicórnio é uma empresa, geralmente uma start-up que não tem um registro de desempenho estabelecido. Uma quantidade que um homeowner deve pagar antes que o seguro cobrirá os danos causados ​​por um furacão. Estratégias de investimento da ligação do strategies A maneira que você invest nas ligações para o short-term ou o de longo prazo depende de seus objetivos e frames de tempo do investimento, a quantidade de risco Você está disposto a tomar e seu status fiscal. Ao considerar uma estratégia de investimento em títulos, lembre-se da importância da diversificação. Como regra geral, it8217s nunca uma boa idéia para colocar todos os seus ativos e todos os seus riscos em uma única classe de ativos ou investimento. Você vai querer diversificar os riscos dentro de seus investimentos em títulos, criando um portfólio de vários títulos, cada um com características diferentes. Escolher obrigações de diferentes emitentes protege-o da possibilidade de que qualquer emitente será incapaz de cumprir as suas obrigações de pagar juros e principal. Escolhendo títulos de diferentes tipos (governo, agência, corporativa, municipal, títulos hipotecários, etc.) cria proteção contra a possibilidade de perdas em qualquer setor de mercado específico. A escolha de títulos de diferentes vencimentos ajuda a gerenciar o risco de taxa de juros. Com isso em mente, considere estes vários objetivos e estratégias para alcançá-los. Preservando o principal e ganhando interesse Se manter seu dinheiro intacto e ganhar o interesse é seu objetivo, considere uma estratégia 8220buy e hold8221. Quando você investe em um vínculo e mantê-lo até o vencimento, você receberá pagamentos de juros, geralmente duas vezes por ano, e receber o valor nominal do título no vencimento. Se o vínculo que você escolher está vendendo a um prêmio porque seu cupom é maior do que as taxas de juros prevalecentes, lembre-se de que o valor que você recebe no vencimento será menor do que o valor que você paga pelo título. Quando você comprar e segurar, você não precisa estar muito preocupado com o impacto das taxas de juros sobre um preço bond8217s ou valor de mercado. Se as taxas de juros sobem, eo valor de mercado de sua ligação cai, você não sentirá nenhum efeito a menos que você mude sua estratégia e tente vender a ligação. Segurando a ligação significa que você não será capaz de investir esse principal às taxas de mercado mais elevadas, no entanto. Se o vínculo que você escolher é exigível, você assumiu o risco de ter seu principal devolvido a você antes do vencimento. Os títulos são normalmente denominados, 8221 ou resgatados antecipadamente pelo emissor, quando as taxas de juros estão caindo, o que significa que você será forçado a investir o seu principal devolvido a taxas mais baixas. Ao investir para comprar e segurar, não se esqueça de considerar: A taxa de juros de cupom da obrigação (multiplicar isso pelo valor par ou face da obrigação para determinar o valor em dólares de seus pagamentos anuais de juros) O rendimento até o vencimento ou rendimento - chamar. Rendimentos mais elevados podem significar riscos mais elevados. A qualidade de crédito do emitente. Um vínculo com um rating de crédito mais baixo pode oferecer um maior rendimento, mas também traz um risco maior de que o emissor não será capaz de cumprir suas promessas. Maximizar o rendimento Se o seu objectivo é maximizar a sua receita de juros, normalmente você obterá cupons mais altos em títulos de longo prazo. Com mais tempo até o vencimento, os títulos de longo prazo são mais vulneráveis ​​a mudanças nas taxas de juros. Se você é um comprador e mantenha investidor, no entanto, essas mudanças não afetará você, a menos que você mudar sua estratégia e decidir vender seus títulos. Você também encontrará taxas de cupom mais altas em títulos corporativos do que em títulos do Tesouro dos EUA com prazos comparáveis. No mercado corporativo, as obrigações com ratings de crédito mais baixos normalmente pagam rendimentos mais elevados do que os créditos mais elevados com prazos comparáveis. As obrigações de alto rendimento (por vezes referidas como junk bonds) normalmente oferecem taxas e rendimentos de cupão acima do mercado porque os seus emitentes têm notações de crédito abaixo do grau de investimento: BB ou inferior do Standard amp Poor8217s Ba ou inferior do Moody8217s. Quanto mais baixa for a notação de crédito, maior será o risco de o emitente descumprir as suas obrigações ou não poder pagar juros ou reembolsar o capital quando vencer. Se você está pensando em investir em títulos de alto rendimento, você também vai querer diversificar seus investimentos em títulos entre vários emissores diferentes para minimizar o possível impacto de qualquer padrão único issuer8217s. Os preços dos títulos de alto rendimento são também mais vulneráveis ​​do que outros preços dos títulos às recessões económicas, quando o risco de inadimplência é percebido como mais elevado. Gerenciando Risco de Taxa de Juros: Escadas e Barbells Os investidores de buy-and-hold podem gerenciar o risco de taxa de juros, criando uma carteira de 8220laddered8221 de títulos com vencimentos diferentes, por exemplo: um, três, cinco e dez anos. Uma carteira laddered tem o principal que está sendo retornado em intervalos definidos. Quando uma ligação amadurece, você tem a oportunidade de reinvestir os rendimentos no fim a longo prazo da escada se você quiser mantê-lo ir. Se as taxas estão subindo, esse principal em vencimento pode ser investido em taxas mais altas. Se eles estão caindo, sua carteira ainda está ganhando juros mais elevados sobre as explorações de longo prazo. Com uma estratégia barbell, você investir apenas em títulos de curto prazo e longo prazo, não intermediários. As participações a longo prazo devem proporcionar taxas de cupão atractivas. Tendo algum principal vencimento em curto prazo cria a oportunidade de investir o dinheiro em outro lugar se o mercado de títulos leva uma recessão. Suavizando o desempenho dos investimentos em ações Como os retornos do mercado de ações são geralmente mais voláteis ou variáveis ​​do que os retornos do mercado de títulos, a combinação das duas classes de ativos pode ajudar a criar um portfólio de investimento geral que gere um desempenho mais estável ao longo do tempo. Muitas vezes, mas nem sempre, os mercados de ações e títulos movem-se em diferentes direções: o mercado de títulos aumenta quando o mercado de ações cai e vice-versa. Portanto, em anos quando o mercado de ações está para baixo, o desempenho dos investimentos em títulos pode às vezes ajudar a compensar quaisquer perdas. A combinação certa de ações e títulos depende de vários fatores. Para saber mais, leia Asset Allocation. Economia para um objetivo futuro definido Se você tem uma criança de três anos de idade, você pode enfrentar o seu projeto de lei primeira faculdade 15 anos a partir de agora. Talvez você saiba que em 22 anos você precisará um pagamento para sua casa de aposentadoria. Porque os títulos têm uma data de vencimento definida, eles podem ajudá-lo a ter certeza de que o dinheiro está lá quando você precisar dele. As obrigações de cupão zero são vendidas com um desconto acentuado do valor do valor nominal que é devolvido no vencimento. Os juros são atribuídos ao título durante sua vida útil. Em vez de ser pago ao detentor de títulos, ele é levado em conta na diferença entre o preço de compra eo valor nominal na data de vencimento. Você pode investir em obrigações de cupom zero com datas de vencimento cronometradas para suas necessidades. Para financiar uma educação universitária de quatro anos, você poderia investir em uma carteira laddered de quatro zeros, cada um amadurecendo em um dos quatro anos consecutivos os pagamentos serão devidos. O valor das obrigações de cupão zero é mais sensível às mudanças nas taxas de juros no entanto, por isso há algum risco se você precisa vendê-los antes de sua data de vencimento. Também é melhor comprar zeros tributáveis ​​(em oposição a municipais) em uma conta de imposto de aposentadoria ou poupança de faculdade, porque o interesse que se acumula no título é tributável a cada ano, mesmo que você não recebê-lo até o vencimento. Uma estratégia de bala também pode ajudá-lo a investir para uma data futura definida. Se você tem 50 anos e quer economizar para uma idade de aposentadoria de 65 anos, em uma estratégia de bala você compraria um vínculo de 15 anos agora, um vínculo de 10 anos de cinco anos a partir de agora e um vínculo de cinco anos de 10 anos a partir de agora. Estender os investimentos desta forma pode ajudá-lo a se beneficiar de diferentes ciclos de taxa de juros. Razões pelas quais você pode vender um título antes do vencimento Os investidores que seguem uma estratégia de compra e retenção podem enfrentar circunstâncias que podem obrigá-los a vender um título antes do vencimento pelas seguintes razões: Eles precisam do principal. Enquanto comprar e segurar é geralmente melhor usado como uma estratégia de longo prazo, a vida nem sempre funciona como planejado. Quando você vende um título antes do vencimento, você pode receber mais ou menos do que você pagou por ele. Se as taxas de juros aumentaram desde que o título foi comprado, seu valor terá diminuído. Se as taxas tiverem diminuído, o valor do bond8217s terá aumentado. Eles querem realizar um ganho de capital. Se as taxas diminuíram e uma obrigação se valorizou, o investidor pode decidir que é melhor vender antes do vencimento e tomar o ganho, em vez de continuar a cobrar os juros. Esta decisão deve ser feita cuidadosamente, uma vez que o produto da transação pode ter que ser reinvestido a taxas de juros mais baixas. Eles precisam realizar uma perda para fins fiscais. Vender um investimento a uma perda pode ser uma estratégia para compensar o impacto fiscal dos ganhos de investimento. Bond swapping pode ajudar a atingir uma meta fiscal sem alterar o perfil básico do seu portfólio. Eles alcançaram seu objetivo de retorno. Alguns investidores investem em títulos com o objetivo de retorno total, ou renda mais valorização ou crescimento do capital. Conseguir a apreciação do capital requer um investor para vender um investimento para mais do que seu preço de compra quando o mercado apresenta a oportunidade. Retorno Total Usando títulos para investir para retorno total, ou uma combinação de apreciação de capital (crescimento) e renda, requer uma estratégia de negociação mais ativa e uma visão sobre a direção da economia e as taxas de juros. Investidores de retorno total querem comprar uma obrigação quando seu preço é baixo e vendê-lo quando o preço subiu, em vez de manter a obrigação até o vencimento. Os preços dos títulos caem quando as taxas de juros estão subindo, geralmente à medida que a economia se acelera. Eles normalmente sobem quando as taxas de juros caem, geralmente quando o Federal Reserve está tentando estimular o crescimento econômico após uma recessão. Dentro de diferentes setores do mercado de títulos, as diferenças na oferta e na demanda podem criar oportunidades comerciais de curto prazo. Para algumas idéias, leia os artigos de conteúdo sob 8220Profiting de Market Signals8221 e 8220Which Trade82218212in Saiba mais - Seção de estratégias. Vários futuros, opções e derivativos também podem ser usados ​​para implementar diferentes visões de mercado ou para cobrir o risco em diferentes investimentos de títulos. Os investidores devem tomar cuidado para entender o custo e os riscos dessas estratégias antes de cometer fundos. Alguns fundos de obrigações têm retorno total como o seu objectivo de investimento, oferecendo aos investidores a oportunidade de beneficiar dos movimentos do mercado de obrigações, deixando as decisões de investimento no dia-a-dia aos gestores de carteiras profissionais. Estratégias de Retorno Total Usando Títulos Callable Muitos investidores usam valores mobiliários exigíveis dentro de uma estratégia de retorno total 8212 com foco em ganhos de capital, bem como 8282 de renda, em oposição a uma estratégia de compra e retenção focada em renda e preservação do principal. Os proprietários de títulos exigíveis estão expressando a visão implícita de que os rendimentos permanecerão relativamente estáveis, permitindo ao investidor capturar o spread de rendimento sobre títulos não-tangíveis de duração similar. Eles também devem ter pontos de vista sobre o intervalo provável de taxas durante o período de investimento ea percepção do mercado de incerteza da taxa futura na data do horizonte por razões explicadas em Riscos de Investir em Valores Mobiliários. Se um investidor tiver a visão de que as taxas podem ser voláteis em qualquer direção no curto prazo, mas provavelmente permanecerão em um intervalo definido no próximo ano, um investimento em títulos exigíveis pode aumentar significativamente os retornos. Callables Premium pode ser usado quando o investidor bullish acredita que as taxas são improváveis ​​de cair muito longe. Callables de desconto são uma escolha melhor quando o investidor acredita que a volatilidade será baixa, mas prefere mais proteção em um ambiente de taxas de juros em alta. Imposto Advantage Investir Se você estiver em um suporte tributário elevado, você pode querer reduzir sua renda tributável juros para manter mais do que você ganha. Os juros sobre títulos do governo dos Estados Unidos são tributáveis ​​no nível federal, mas isentos ao nível estadual e local, tornando esses investimentos atrativos para pessoas que vivem em estados de alta tributação. Os títulos municipais oferecem juros isentos do imposto de renda federal e, em alguns casos, do imposto estadual e local também. Devido às variáveis ​​da oferta e da demanda, os rendimentos isentos de impostos no mercado municipal podem às vezes ser bastante atraentes quando comparados aos seus equivalentes tributáveis ​​(ver os Exigidos de Taxa de 2018 do Ano Fiscal / Equivalentes de Rendimento Tributável). Escadas, barbells e balas podem ser implementadas com títulos municipais para uma abordagem com vantagem fiscal melhor alcançada fora de uma aposentadoria qualificada, de aposentadoria fiscal ou conta de poupança universitária. Comprar municípios em uma conta de impostos diferidos é como usar um cinto e suspensórios. Troca de títulos é outra maneira de atingir um objetivo de imposto para investidores que estão segurando uma obrigação que diminuiu em valor desde a compra, mas têm ganhos de capital tributáveis ​​de outros investimentos. O investidor vende a obrigação original com prejuízo, que pode ser usado para compensar o ganho de capital tributável ou até 3.000 no lucro ordinário. Ele ou ela, então, compra outro título com prazo de vencimento, preço e cupom semelhante ao vendido, restabelecendo assim a posição. Para cumprir com a regra IRS 8220wash sale8221, que não reconhece um prejuízo fiscal gerado pela venda e recompra dentro de 30 dias do mesmo ou substancialmente idêntico valor, os investidores devem escolher uma obrigação de um emitente diferente. Diversificação do risco através do investimento em fundos de obrigações Os investidores que pretendam obter uma diversificação automática dos seus investimentos em obrigações por um custo inferior ao que custaria para construir uma carteira de obrigações individuais podem considerar investir em fundos mútuos de obrigações, fundos de investimento unitário ou fundos negociados em bolsa. Esses veículos possuem objetivos e características específicas de investimento para atender às necessidades individuais. Para saber mais, consulte Obrigações e Fundos de Obrigações. Swapping para outros objetivos Uma perda fiscal não é a única razão para trocar um vínculo. Os investidores também podem trocar para melhorar a qualidade do crédito, aumentar o rendimento ou melhorar a proteção de chamadas. Lembre-se de fatores a vender e comprar custos de transação em suas estimativas de retorno. Para obter mais informações, consulte Troca de títulos. Onde manter os seus investimentos em obrigações: Contas fiscais ou diferidas Em uma conta de investimento tributável, seus ganhos de capital e renda de investimento estão sujeitos a tributação no ano em que são ganhos. Em uma conta de imposto-diferido qualificada como um IRA ou alguma conta de poupança de faculdade, rendimentos e ganhos de capital não são tributados até que você comece a tomar retiradas, presumivelmente em uma data futura. Obrigações e fundos de obrigações pode ser realizada em qualquer tipo de conta, mas alguns investidores terão uma razão para escolher um tipo de conta sobre o outro. Os investimentos municipais, por exemplo, são mais bem realizados numa conta tributável, onde podem servir para reduzir os retornos tributáveis. Obrigações de cupom zero tributáveis ​​são mais bem mantidas em uma conta de imposto diferido, porque seus créditos de juros anuais são tributáveis ​​quando obtidos, mesmo que o investidor realmente não recebê-los até o vínculo vence. Uma vez que o imposto máximo sobre os ganhos de capital foi reduzido para 15 em 2003, os investidores de rendimento total numa faixa de rendimentos elevados podem encontrar vantagens em manter as suas obrigações numa conta tributável. Outros podem preferir investir para a renda máxima em suas contas de imposto diferido. A melhor solução depende de suas circunstâncias individuais e situação tributária. Seu consultor fiscal ou de investimento pode ajudá-lo a analisar as alternativas e alcançar a melhor solução. Cópia 2005-2017 A Indústria de Valores Mobiliários e Associação de Mercados Financeiros Estratégias de Negociação de Bônus Básico Estratégias de Negociação de Bônus Básico Há uma série de estratégias de negociação para atender os investidores longo e curto prazo metas, bem como apetite de risco. Compre e Segure (Passive Strategy) A estratégia buy and hold é exatamente como ela implica. O investidor compra uma obrigação e mantém-na até o vencimento. Esta estratégia é perfeita para aqueles que estão olhando para preservar o capital e ganhar juros ao mesmo tempo. Os investidores que escolhem esta estratégia não estão preocupados com os movimentos futuros das taxas de juros. Ao escolher um item para comprar, lembre-se que se um título que está negociando com um prêmio ao seu valor nominal, você receberá um montante menor no vencimento, do que o que você pagou por ele. High Yield - Maximizar a renda Os investidores adotam essa estratégia quando se concentram em produzir renda com pagamentos de juros. Os investidores que procuram rendimentos mais elevados podem olhar para as obrigações de empresas de grau de investimento até às junk bonds, dependendo do seu apetite de risco. Eles também podem olhar para a compra de títulos que são mais antigas obrigações de data como os rendimentos de cupom geralmente aumentam à medida que a duração dos títulos aumenta. Se você está considerando obrigações de alto rendimento, certifique-se de que você diversificar em vários emissores, de modo a mitigar alguns dos riscos que um emissor irá padrão sobre o vínculo. Risco de Taxa de Juros O risco de taxa de juros surge de duas maneiras, ou uma emissão vence e o investidor não pode mais receber o mesmo rendimento que antes ou um investidor precisa liquidar sua posição antes do vencimento, quando as taxas de juros aumentaram desde a compra da obrigação . Os investidores que procuram combater o risco de taxa de juros podem optar por uma série de estratégias, dos mais fáceis são Laddering e carteiras Barbell. Laddering - envolve dividir uma carteira de investidores em montantes iguais e investir esses montantes iguais em obrigações que têm datas de vencimento que são uniformemente espaçadas. O período de espaçamento pode ser meses ou anos, dependendo dos requisitos dos investidores. A teoria subjacente a esta estratégia é aumentar a liquidez da carteira. Se as taxas de juros sobem, os investidores podem tirar proveito deles como cada título amadurece onde, como se as taxas de juros caem, um investidor não está preso reinvestir toda a carteira com rendimentos mais baixos. Barbell - involve dividir uma carteira de investidores em 2 partes e, em seguida, investir esses montantes em títulos de curto e longo prazo. Curto prazo é geralmente descrito como qualquer vínculo com vencimento em menos de 3 anos. Enquanto longo prazo refere-se a obrigações com vencimento em 10 anos. O objetivo desta estratégia é aproveitar o aumento das taxas de juros. A parte de curto prazo da carteira está constantemente amadurecendo e sendo reinvestido, o que é ótimo quando as taxas de juros um aumento. A parte de longo prazo da carteira é estruturada para proteger a carteira global se as taxas de juros diminuírem. Retorno Total Os investidores que adotam esta estratégia estão buscando ganhos com a apreciação do capital e pagamentos de cupom. Os investidores estão olhando para comprar títulos quando seus preços são baixos, quer porque as taxas de mercado global são elevados ou o emitente real está fora de favor, mas ainda é capaz de reembolsar suas dívidas. Este método é extremamente activo na natureza e requer uma gestão constante. Isso só cobre algumas das muitas estratégias que estão disponíveis ao negociar títulos. Certifique-se de que você determinar o seu nível de compromisso para analisar os mercados e também o seu apetite pelo risco antes de escolher uma determinada estratégia. Boletim Mensagens recentes